股票乐普医疗

乐普医疗：心血管赛道龙头配置正当时

作为国内心血管器械龙头，乐普医疗长期深耕于冠脉支架、先心封堵器等核心领域。近年公司产品管线持续迭代，从金属支架到可吸收支架的切换已基本完成，带动了介入业务毛利率的稳步回升。同时公司在IVD与医疗服务板块的布局，也提供了多元化的收入来源，降低了单一产品集采带来的价格冲击。

从当前估值看，乐普医疗经过一段时间的调整，市盈率已回落至历史较低分位。

集采冲击消化后关注创新管线

过去两年，国家集采政策对乐普的支架业务造成了明显的价格压力。但公司通过快速增加冠脉球囊、药物洗脱球囊等新产品放量，有效对冲了集采对利润的影响。此外公司研发管线中的经导管主动脉瓣置换系统与AI心电诊断产品均已进入上市审核阶段，有望成为未来两年的重要增量。

若后续平台型龙头在创新器械商业化上实现预期兑现，乐普医疗的中长期成长确定性将得到显著提升。